(AOF / Funds) - Pour le broker, le regain d'espoir de voir la crise des souverains trouver prochainement une solution, qui a permis un rebond des marchés d'actifs risqués ces dernières semaines, a aussi provoqué une hausse, encore modérée, des rendements obligataires allemands et américains. Le risque n'a toutefois pas disparu et les investisseurs font encore preuve d'une grande prudence, si n'est d'une certaine nervosité. Bien que globalement en recul, les écarts de rendements obligataires entre les périphériques de la zone euro et l'Allemagne restent, ainsi, élevés. En revanche, les récentes évolutions montrent que les investisseurs tendent à mieux accepter l'idée que la Grèce est un cas particulier dans la zone euro. Les marchés obligataires bénéficient aussi du soutien, plus ou moins direct, des banques centrales. Ainsi, même en cas d'apaisement rapide des craintes sur la Grèce et les autres souverains européens, le potentiel de hausse des taux de marché aux Etats-Unis ou en Allemagne (et chez ses partenaires proches) reste limité à court terme. AUT/ALO