(AOF / Funds) - En ce début 2012, quelques doutes sont apparus au sujet du pétrole, observe Generali Investments dans sa lettre financière bimestrielle. Ni l'ampleur de la hausse des prix du brut, ni les conditions environnantes ne sont telles qu'on doive craindre, à ce stade, un choc inflationniste comme début 2011, estime la société de gestion. De surcroît, la stabilisation de la crise européenne a permis d'évacuer un risque extrême, donnant un motif de redressement du commerce mondial après plusieurs mois de stagnation. Generali Investments observe une reprise des carnets de commandes et des exportations en Asie. Aux Etats-Unis, les signaux manquent de cohérence mais restent dans l'ensemble positifs. Le point central est l'amélioration des conditions d'emploi. Il y a aussi une certaine embellie du côté de l'immobilier, ajoute le gestionnaire. Le principal risque se dessine surtout sous la forme d'un moindre expansionnisme de la politique budgétaire en 2013. Pour le gérant, au-delà des différences régionales, les prochains mois devraient être marqués par une accélération modeste mais réelle des rythmes d'activité. AUT/MAF