(AOF / Funds) - Dans son point hebdomadaire, BNP Paribas Investment Partners constate que l'environnement de marché actuel ainsi que la politique monétaire sont moins favorables aux actions. Le gestionnaire explique le repli des actions mondiales de l'ordre de 5% par la publication de statistiques américaines inférieures aux attentes et par l'élargissement des spreads des obligations d'Etat de la zone euro. En Europe, les actions ont pratiquement abandonné le terrain qu'elles avaient gagné depuis le début de l'année. Les spreads de crédit se sont élargis et les cours des matières premières ont fléchi. Le rendement des titres du Trésor américain à dix ans est revenu vers les 2 %, tandis que celui du Bund allemand est tombé à un plus-bas de 1,66 % le 10 avril, note le gérant. La société de gestion estime que ces tendances devraient se poursuivre. Les premières publications de résultats du premier trimestre sont positives, mais, dans l'ensemble, les bénéfices ne devraient guère apporter de soutien aux actions. Il en va de même des banques centrales. L'économie américaine en semble pas assez fragile pour justifier le lancement par la Réserve fédérale (Fed) d'une nouvelle vague d'assouplissement quantitatif. Le gérant estime, par ailleurs, que la Banque centrale européenne (BCE) ne devrait pas modifier ses taux d'intérêt, ni lancer une nouvelle série d'opérations de refinancement à long terme (LTRO). Globalement, il considère que la politique monétaire ne constitue plus un facteur particulièrement favorable aux actions et reste par conséquent prudent. AUT/ALO