(AOF / Funds) - Dans sa lettre d'avril, le spécialiste de la gestion obligataire Muzinich & Co a observé que les obligations d'entreprise ont enregistré un rallye significatif depuis le début de l'année avec un léger repli depuis quelques semaines. Les rendements sont bas mais les "spreads" demeurent élevés au regard du rendement des taux d'Etat et de la situation des entreprises, observe Eric Pictet, directeur du bureau de Paris. Selon lui, le marché pourrait devenir plus volatil avec une tension qui revient sur certains marchés de dettes d'Etat et à l'approche des échéances électorales en France. Cependant, sauf changement de paradigme, c'est à dire tant qu'une légère croissance continue à être enregistrée, le ratio risque/rendement demeure attractif même si la performance proviendra dorénavant essentiellement du coupon. AUT/MAF