La Française AM adopte un biais plus défensif sur les actions

20/04/2012 - 11:39 - Option Finance

(AOF / Funds) - Dans la partie de sa lettre des gestions de mars consacrée aux actions, La Française AM indique qu'elle conserve son scénario de reprise globale de l'économie et maintient sa préférence pour les secteurs bénéficiant d'une exposition globale. Le gestionnaire d'actifs estime cependant que les incertitudes ponctuelles sur le rythme de croissance des bénéfices par action aux abords de la saison des résultats trimestriels et la poursuite des problèmes liés aux dettes souveraines militent pour davantage de prudence à court terme. En conséquence, il anticipe une phase de respiration des marchés et réduit le beta des portefeuilles et les écarts sectoriels favorables aux secteurs les plus cycliques. Ce qui se traduit au niveau sectoriel par l'adoption d'un biais plus défensif en diminuant les pondérations en produits de base et en valeurs bancaires. En revanche, il renforce ponctuellement les pondérations dans les secteurs des biens de consommation ou de santé. Enfin, La Française AM reste à l'écart des secteurs les plus domestiques qui poursuivent leur de-rating (baisse de valorisation, NDLR): télécommunications, voyages et loisirs, ou encore distribution. AUT/ACT