(AOF / Funds) - Alors qu'avril n'a pas été en général un bon mois pour les classes d'actifs risqués, ce que l'on a pu constater avec les actions et les obligations à haut rendement européennes, les obligations à haut rendement (High Yield) aux Etats-Unis ont enregistré de bonnes performances, souligne Muzinich & Co dans son dernier "Corporate Credit Market Snapshot". Ces dernières ont bénéficié depuis la mi-avril de bons éléments techniques, explique la société de gestion. Les entrées de liquidités dans la classe d'actifs ont été importantes et les émissions peu nombreuses. Le volume des émissions devrait demeurer modeste dans les prochaines semaines car nous sommes toujours dans la période de l'annonce des résultats. D'une manière générale, ceux-ci ont été en ligne avec les attentes sauf pour les secteurs du câble et du charbon. La classe d'actifs devrait continuer à bénéficier de bons éléments techniques. Pour Muzinich & Co, nous ne devrions pas assister à une augmentation importante des émissions car nous demeurons dans la période des résultats et beaucoup d'entreprises n'ont pas le droit de faire appel au marché durant cette période. Le marché devrait également être poussé par des "rising stars" comme Ford et d'autres potentiels candidats à une remontée dans la catégorie "Investment Grade". Ford a récemment été remontée de catégorie par Fitch. Moody's et S&P devraient suivre. Malgré tous ces éléments et compte tenu du niveau des prix, la société de gestion pense que le coupon demeurera l'élément essentiel de la performance. AUT/ALO