(AOF) - Aéroports de Paris a annoncé un chiffre d'affaires en progression de 2,4% au premier trimestre 2012 à 599 millions d'euros. La performance solide des activités aéronautiques de 4% à 347 millions d'euros a été soutenue par la croissance du trafic de 3,7% sur les 3 premiers mois de l'année. Les commerces et les services ont affiché la meilleure progression des activités de groupe avec 9% d'augmentation du chiffre d'affaires à 220 millions d'euros, galvanisé par la croissance du chiffre d'affaires par passager des boutiques en zone réservée (+8,3 % à 16,3 euros). Toutefois les "Autres activités" du groupe ont reculé de 21,4 % en raison de la fin de contrats achevés en 2011 pour ADPI (filiale d'ingénierie et d'architecture du groupe) et de la cession du groupe Masternaut par Hub télécom. Enfin, le groupe a annoncé une forte progression du trafic de 3,7%, et du trafic à l'international de 5,7% en partie dû au comparatif de 2011 exceptionnellement bas après les évènements géopolitiques au Moyen-Orient et en Afrique. "Les résultats du trimestre sont encourageants et nous permettent de confirmer nos objectifs pour 2012. Dans un contexte économique incertain, nous faisons l'hypothèse d'une croissance modérée pour le trafic, le chiffre d'affaires et l'EBITDA", a déclaré Pierre Graff, Président-directeur général d'ADP. De plus, il sera distribué le 18 mai un dividende de 1,76 euro par action au titre de l'exercice 2011.
- Le groupe redistribue environ 50% de ses résultats sous forme de dividendes.
Les points faibles de la valeur
- Le trafic aérien est dépendant de la conjoncture économique, des grèves, des intempéries ou de phénomènes naturels ; - Certains analystes mettent en avant un environnement réglementaire jugé de plus en plus contraignant ; - Le groupe doit engager d'importants investissements dans les prochaines années s'il ne veut pas obérer sa croissance (construction du satellite 4, rénovation du terminal 2B et liaison entre les terminaux 2A et 2C de Paris-Charles-de-Gaulle) ; - Des contentieux peuvent naître avec les compagnies aériennes.
Comment suivre la valeur
- La valeur a un statut défensif dans le secteur cyclique des transports ; - Premier actionnaire d'ADP, l'Etat français n'a pas vocation à maintenir telle quelle sa participation. Vinci (3,3% du capital) souhaite se renforcer en cas de désengagement de l'Etat ; - L'activité d'ADP dépend de la santé financière des compagnies aériennes ; - L'évolution du cadre réglementaire et la renégociation annuelle des tarifs avec l'Etat sont à suivre.
Transport aérien
Suite à la hausse du prix du pétrole, l'Association internationale des transports aériens (Iata) a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour les compagnies aériennes sur l'année 2012. Ils seraient plutôt de 3 MdUSD (2,3 MdEUR), contre 3,5 MdUSD estimés en décembre dernier. L'an passé, les profits des compagnies ont atteint 7,9 MdUSD (6 MdEUR). Les nouvelles prévisions de l'Iata sont basées sur un prix moyen du baril de 115 USD, alors que les prévisions précédentes se basaient sur un prix moyen de 99 USD. Les compagnies européennes devraient afficher des pertes de 600 MUSD (450 MEUR) et les compagnies africaines perdront 100 MUSD (75 MEUR). En revanche, les compagnies nord-américaines devraient enregistrer des bénéfices de 900 MUSD (675 MEUR), et celles d'Asie-Pacifique des profits de 2,3 MdUSD (1,7 MdEUR). En 2012, le nombre de passagers devrait continuer de croître (+4,2%) et le fret aérien devrait stagner au niveau atteint au dernier trimestre de 2011. FTB/ACT/