(AOF / Funds) - Si les gérants ont continué de réduire leurs prises de risque, ils ont renforcé leur exposition aux marchés actions émergents, selon l'enquête réalisée en mai par Bank of America Merrill Lynch. Ils sont 34% à les surpondérer (en net), contre 28% en avril. Les gestionnaires d'actifs sont en revanche légèrement moins nombreux à apprécier les marchés actions américains, qu'ils sont 26% à surpondérer à comparer avec 27% le mois précédent. Enfin, les gestionnaires d'actifs continuent d'éviter les actions de la zone euro. Ils sont encore 29% à sous-pondérer cette zone géographique, contre 32% en avril. Le Japon est également un pays que les gérants apprécient peu. Ils sont 19% à le surpondérer en mai, à comparer avec 10% le mois précédent. Selon les données historiques, les actions américaines sont "surdétenues" tandis que les actions européennes sont "sous-détenues". AUT/ALO