(AOF / Funds) - Dans sa Lettre des Gestions pour le mois de mai, La Française AM indique dans la partie consacrée aux émergents que son exposition action est de 50%. Les incertitudes concernant la santé des économies européennes qui pèsent toujours sur le marché l'ont conduit à maintenir son couverture globale et tactique via un 'short' (vente à découvert, ndlr) sur l'Eurostoxx 50. Parallèlement, la bonne tenue de l'économie américaine, couplée à un niveau technique historiquement bas du taux américain à 10 ans, faisait peser sur ses portefeuilles de dettes émergentes un risque à la hausse du rendement américain. C'est pourquoi La Française AM a décidé de couvrir ce risque en introduisant un short sur le T Note (Bons du Trésor). Sur les devises, le gestionnaire d'actifs est revenu sur le Forint hongrois suite à l'annonce de la reprise des discussions avec l'Union européenne et le FMI au sujet de l'octroi d'un prêt important pour le pays. Les autorités hongroises s'étant engagées à plus d'indépendance de la banque centrale, la devise a pu tirer profit de cette avancée majeure. Il a également pu se repositionner sur la dette externe du pays qui présente un rendement attractif. AUT/ALO