(AOF / Funds) - La classe d'actifs convertibles offre des opportunités mais il est probablement trop tôt pour les saisir, estime La Française AM dans un point mensuel. Dans l'attente de plus de visibilité sur les problématiques européennes, la société de gestion reste prudente sur cette classe d'actifs. Entre le vote grec du 17 Juin et les solutions que l'Europe devra apporter à l'Espagne pour éviter la faillite de son système bancaire, l'incertitude est élevée. Le gérant réitère donc sa prudence en insistant sur le secteur financier particulièrement impacté par les récents développements. Il a également réduit son exposition au secteur bancaire. Géographiquement, il privilégie les banques nordiques (hors Danemark) et suisses au détriment des banques de la zone euro. De plus, il favorise la dette sécurisée au détriment de la dette sénior et sur le segment de la dette subordonnée les LT2 contre les T1 et maintient sa prudence avec des perspectives faibles pour les classes d'actifs les plus risquées sur le crédit comme le High Yield ou la dette subordonnée. Les niveaux de liquidités dans les portefeuilles sont significatifs et le resteront à court terme. AUT/ACT