(AOF / Funds) - Le secteur pharmaceutique (Rhoen Klinikum, GlaxoSmithkline, Novartis et Sanofi) a contribué positivement à la performance de KBL Richelieu Europe en mai. A contrario les contributeurs négatifs ont été concentrés sur les services pétroliers (Saipem, PGS), avec une contribution particulièrement négative de Vallourec après des chiffres décevants et une réaction du marché excessive face au retard des nouveaux projets prometteurs. Les valeurs cycliques ont aussi pesé sur le mois (Michelin, Rio Tinto, ThyssenKrupp). Des allègements ont été réalisés sur Amadeus après le bon parcours de ces derniers mois, sur Invensys après le rebond du titre et sur KWS Saat suite à sa hausse sensible. Des renforcements ont été réalisés sur des valeurs plus défensives comme Brivic (Boisson-UK), Nestlé (Alimentation-Suisse) ou DIA (Distribution-Espagne). AkzoNobel (Chimie-Pays-Bas) a été introduit dans le portefeuille suite à sa baisse, sa bonne exposition internationale et son bénéfice potentiel lié au rebond de l'immobilier aux Etats-Unis. Prysmian (Industrie-Italie) a aussi été introduite bénéficiant de niveaux de valorisation particulièrement attractifs. Le fonds affiche sur le mois une performance négative de 8,23% ce qui porte sa performance 2012 à -2,11 % contre un Stoxx 50 à -4,74%. AUT/ACT