(AOF / Funds) - BNP Paribas IP est neutre sur toutes les catégories de produits de taux. Le gestionnaire anticipe le maintien à de bas niveaux des rendements obligataires américains et allemands, en raison d'une croissance modeste, d'une inflation modérée et de faibles taux directeurs. Toutefois, les valorisations sont élevées. Les spreads des obligations d'entreprises ont cessé de s'élargir, mais ce développement ne justifie pas à ses yeux de se positionner sur cette classe d'actifs. AUT/ALO