(AOF / Funds) - Le renminbi (ou le yuan) devrait devenir une monnaie de réserve importante pour les banques centrales d'ici cinq ans, aux côtés du dollar américain et de l'euro estime BNPP IP dans son point de marché mensuel "Convictions". L'intégration de la devise chinoise dans les réserves est l'évolution la plus importante du système de gestion du change depuis la fin de Bretton Woods au début des années 70 ajoute l'analyste. D'une part, cette démarche reflète le nouvel ordre mondial, et d'autre part, elle permet de constituer des réserves en cas d'assèchement du financement commercial en période de crise. L'intérêt pour le RMB provient également d'un désir de diversification par rapport aux bons du Trésor américain, et illustre la reconnaissance de la puissance économique mondiale de la Chine. Néanmoins, la devise chinoise n'est pas négociée librement et les marchés ont peu d'influence sur ses taux d'intérêt. L'analyste estime que certains instituts d'émission n'attendront pas nécessairement une libéralisation totale du compte de capital chinois pour renforcer leurs acquisitions de RMB. Il est largement admis aujourd'hui que les taux d'intérêt chinois sont ancrés à des niveaux plus faibles que s'ils étaient soumis exclusivement aux forces des marchés. Un taux d'intérêt plus élevé sur les obligations en CNY renforcerait leur attrait auprès des investisseurs internationaux. Enfin, l'engouement pour le renminbi dans les réserves de change est étonnamment fort en Afrique et en Amérique latine, des régions qui entretiennent des liens étroits avec la Chine sur le plan économique, mais pas historique ajoute BNPP IP. Cet intérêt provient peut être du fait que ces pays bénéficient d'investissements chinois importants, tandis que leurs échanges commerciaux avec la Chine s'accélèrent estime l'analyste. AUT/MAF