(AOF / Funds) - "Les démarches récentes visant à réformer les fonds monétaires américains pourraient engendrer des risques systémiques et affecter l'économie mondiale" a estimé un analyste de chez BNPP IP. Pour rappel, en mai 2010, la "Securities and Exchange Commission" (SEC) a adopté des modifications de grande envergure pour améliorer la solidité globale des fonds monétaires et renforcer leur résistance aux difficultés boursières. Il s'est notamment agi d'accroître la liquidité des portefeuilles, de raccourcir leur maturité, de renforcer la qualité du crédit, d'imposer des tests de résistance et d'améliorer la transparence des positions. Si l'impact spécifique sur l'encours des fonds monétaires reste inconnu, les enquêtes auprès des porteurs de parts indiquent qu'il sera probablement négatif, a ajouté l'analyste. Les fonds monétaires américains ont déjà modifié leurs investissements pour réduire le risque et ils ont sensiblement renforcé leur solde de liquidité, bien au dessus des seuils exigés par la SEC. Or, il faut savoir qu'une contraction substantielle de l'encours des fonds monétaires aurait un impact sur le financement de tous les emprunteurs et donc sur la santé de l'économie mondiale. Paradoxalement, les réformes destinées à stabiliser les fonds monétaires pourraient en réalité déclencher un retrait massif et déboucher sur les risques systémiques que les régulateurs s'efforcent d'éviter. Compte tenu de la situation et des risques de conséquences inattendues, BNPP IP pense qu'il est urgent d'attendre que des études approfondies soient réalisées. AUT/MAF