(AOF / Funds) - Durant le mois de juin, le fonds Metropole Convertibles a profité de la baisse du marché actions pour procéder à un renforcement de l'exposition actions, en rachetant les obligations convertibles WPP 5,75% 2014 et Cap Gémini 3,5% 2014. Des positions ont par ailleurs été prises dans BNP et Allianz par l'intermédiaire d'options acheteuses. De plus, un arbitrage a été effectué entre l'obligation convertible Technip 0,25% 2017 et Technip 0,5% 2016, afin de profiter d'une variation importante de la volatilité implicite en faveur de la seconde. Au total, la sensibilité actions du fonds atteint 26,5% et la part des convertibles physiques est portée à 52,3%. Les tensions observées durant le mois de mai, nées de la dette souveraine européenne, ont subsisté pendant les trois premières semaines de juin mais se sont estompées en fin de mois, à la suite du sommet européen et des solutions apportées au problème des banques espagnoles. Témoin du soulagement éprouvé, les rendements allemands remontent aux alentours de 1,60%, alors que les rendements espagnols se sont largement détendus pour revenir à 6,3% après avoir affiché un plus haut de 7,15% durant le mois. Les indices actions affichent également des performances solides, +6,05% sur le Dax et +6,18% sur l'Euro Stoxx Large, réalisées quasiment durant les deux dernières séances du mois. L'indice ECI Euro a affiché une hausse de 2,34% se comparant favorablement à celle de 1,17% du fonds. AUT/ACT