(AOF / Funds) - Toutes les catégories obligataires ont bien performé durant la première quinzaine du mois, menées par les obligations gouvernementales et "Investment grade", observe Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot. Les obligations à haut rendement ont également enregistré de bonnes performances quoique légèrement inférieures. En revanche, les actions américaines n'ont pas suivi le même chemin car les investisseurs s'inquiètent des perspectives de croissance aux Etats-Unis. Les chiffres du chômage aux Etats-Unis, le niveau de l'activité en Chine ainsi que la confirmation par plusieurs sociétés multinationales que la croissance en Europe s'est affaiblie inquiètent. La faiblesse européenne se fait sentir dans les autres parties du monde notamment aux Etats-Unis et en Chine où l'activité a ralenti. Malgré certaines statistiques négatives, les nouvelles d'Europe ont généralement été positives. Les dirigeants au sommet européen se sont mis d'accord pour créer un mécanisme de prêts directs aux banques en difficultés et ont introduit le concept d'autorité paneuropéenne de régulation. Les marchés ont réagi positivement sur l'espérance que ces décisions réduisent le risque de contagion. Les émissions d'obligations à haut rendement ont repris même si elles restent à un niveau global limité et de qualité plus modeste. Les entrées dans la classe d'actifs ont été importantes. Une offre de papier plus limitée a conduit à une réduction de spreads. AUT/MAF