(AOF) - STMicroelectronics a réalisé au deuxième trimestre 2012 une perte nette de 75 millions de dollars, contre un bénéfice net de 420 millions un an plus tôt. Le fabricant de semi-conducteurs a néanmoins réduit sa perte par rapport au trimestre précédent où cette dernière s'élevait à 176 millions. La marge brute a reculé sur un an, passant de 38,1% à 34,3%. Pour autant, elle était de 29,6% au premier trimestre 2012. Le chiffre d'affaires a reculé de 16,3% à 2,148 milliards. Il affiche néanmoins un gain de 6,5% par rapport au premier trimestre. Les analystes tablaient sur un chiffre d'affaires de 2,15 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, selon le consensus Thomson Reuters. Carlo Bozotti, Président et CEO de ST a commenté : "Les résultats du deuxième trimestre sont en amélioration par rapport au premier trimestre malgré le changement du sentiment de nos clients en juin en raison du contexte macroéconomique". Le groupe, qui continue de penser que le chiffre d'affaires et la marge brute du troisième trimestre devraient s'améliorer par rapport au deuxième trimestre, va se consacrer en priorité aux gains de parts de marché au cours du deuxième semestre et à la gestion prudente de ses actifs et de ses investissements afin de maintenir la solide situation financière nette de ST. Dans cette optique, le groupe va réduire d'environ 25% ses plan de dépenses d'investissement afin de le ramener dans une fourchette comprise entre 500 et 600 millions de dollars pour l'exercice 2012. Les réductions de coûts resteront au centre de ses préoccupations. De cette manière, il entend gagner en légèreté et en souplesse pour s'adapter aux conditions du marché et pour réduire la volatilité de ses résultats. Pour le troisième trimestre, la société table sur une progression du chiffre d'affaires d'environ 2,5%, plus ou moins trois points de pourcentage, par rapport au deuxième trimestre. Si le taux d'utilisation des capacités devait rester comparable à celui du deuxième trimestre, la marge brute du troisième trimestre devrait s'établir à environ 35,3%, plus ou moins un point et demi de pourcentage.
- La société est leader mondial dans le domaine des microsystèmes électromécaniques (Mems). Ces capteurs de mouvement sont en plein essor dans les produits grand public ; - Le secteur est porté par la demande chinoise ainsi que le développement des smartphones, des écrans tactiles et autres " netbooks " ; - La situation financière de STMicro est saine.
Les points faibles de la valeur
- Les perspectives de redressement de la division ST-Ericsson restent incertaines. ST-Ericsson reste très sensible au timing et au rythme des gains de parts de marché chez ses principaux clients, notamment Nokia, l'un de ses principaux clients, qui est en grave difficulté. La pression concurrentielle dans les circuits intégrés pour les mobiles reste également vive. Les analystes ne tablent pas sur un retour à l'équilibre avant 2014. Un plan de restructuration a été présenté fin avril ; - Les difficultés de cette division masquent les dynamiques de croissance et les positions technologiques de STMicro dans ses autres branches ; - L'activité de STMicro reste très dépendante de l'état des secteurs automobile, informatique, industriel et grand public, qui sont très cycliques ; - La rentabilité de la société est inférieure à celle des autres poids lourds du secteur. Elle pâtit d'une structure de coûts fixes importante, notamment en Europe ;
Comment suivre la valeur
- Le secteur est très cyclique ; - Texas Instruments est le principal comparable boursier. Les commentaires de l'Américain sont donc très suivis ; - La santé de Nokia est également très suivie puisque le Finlandais représente 10% à 15% du CA. Or, Nokia subit actuellement de plein fouet la concurrence asiatique dans la téléphonie mobile ; - Les fluctuations du cours du dollar sont à surveiller ; - Le niveau des stocks mondiaux de semi-conducteurs est un bon indicateur car plus ce niveau est élevé plus la demande sera faible et plus les capacités de production sont excédentaires ; - La société souhaite s'ouvrir à de nouveaux segments de marché comme ceux de l'énergie (produits pour consommer moins) et de la santé.
Electronique
Pour 2012, l'institut Gartner prévoit une chute de 19,5% des investissements industriels dans les semi-conducteurs. Un certain nombre d'acteurs (dont STMicroelectronics) revoient leurs investissements à la baisse. Deux intervenants font la différence. Samsung va investir la somme colossale de 24 800 MdKRW (22 MdUSD) dans ses processus de production cette année. 13,3 MdUSD seront dédiés à la division de semi-conducteurs. Cet investissement est triplé par rapport à 2011. Le groupe coréen souhaite sensiblement distancer ses concurrents. D'autre part, Intel va augmenter ses dépenses d'investissement de 10,7 MdUSD l'année dernière à 12,5 MdUSD en 2012. Il souhaite faire face à l'explosion de la demande de smartphones et de tablettes. D'après le cabinet IHS iSuppli, le marché des composants électroniques pour tablettes tactiles a atteint 6,86 MdUSD en 2011, contre seulement 2,6 MdUSD en 2010. Il constitue déjà le huitième débouché pour les industriels des semi-conducteurs. FTB/ACT/