(AOF / Funds) - JPMorgan AM a réduit le risque au sein de ses portefeuilles la semaine dernière, dans le sillage du rebond des marchés en juin. Il a ramené sa position actions/obligations à un niveau neutre en réduisant sa surpondération sur l'Europe hors Royaume-Uni. Le gestionnaire d'actifs estime en effet que les craintes des investisseurs restent inchangées depuis l'intervention du président de la BCE, Mario Draghi. " Des risques pèsent toujours sur la croissance de l'économie américaine et européenne, et les inquiétudes demeurent quant à l'efficacité des politiques monétaires et budgétaires ", souligne-t-il. JPMorgan AM ajoute que la croissance de la masse monétaire dans la plupart des principaux pays a commencé à se retourner ou évolue à des niveaux incompatibles avec des taux de croissance robustes de l'économie. Quant à la bonne nouvelle au niveau macroéconomique : le redressement de la croissance de la masse monétaire et du crédit en Chine, elle devra encore s'accélérer pour que les investisseurs reprennent confiance. Par ailleurs, comme il l'avait indiqué ces dernières semaines, des risques pèsent toujours sur les bénéfices, comme on l'a vu dernièrement avec de grandes sociétés ayant déçu les attentes. Le gestionnaire d'actifs juge intéressant de noter que les entreprises intègrent de plus en plus l'évolution macroéconomique, l'entreprise UPS ayant ainsi indiqué qu'elle anticipait une croissance aux Etats-Unis d'à peine 1 % au deuxième semestre 2012. AUT/ALO