(AOF) - SES a annoncé a la nomination de Gerry Oberst au poste de senior vice président responsable pour la stratégie réglementaire et gouvernementale globale. Dans cette fonction nouvellement créée, il supervisera les affaires réglementaires et la défense des intérêts de SES. Gerry Oberst sera hiérarchiquement rattaché à John Purvis, Executive Vice President and General Counsel; il sera d'abord basé à Luxembourg, avant de rejoindre Washington D.C. Il prendra ses fonctions le 1er octobre 2012. Gerry Oberst dispose de trente ans d'expérience professionnelle en tant que conseiller de l'industrie des communications par satellite et, plus récemment, en tant que partenaire dans le cabinet d'avocats Hogan Lovells. M. Romain Bausch, President and CEO de SES, a déclaré : " Nous sommes ravis que Gerry rejoigne l'équipe réglementaire et juridique de SES pour superviser les affaires réglementaires et les activités de défense de nos intérêts. Pour SES, il s'agit d'un domaine critique, vu le degré de réglementation croissant et la demande grandissante de spectre de fréquences. Gerry est un avocat spécialisé dans la réglementation des satellites, qui apportera à notre équipe une expertise et des compétences très précieuses ".
- La croissance de SES est tirée par le fort développement de la télévision numérique et la montée en puissance de la 3D. La diffusion d'une chaîne en 3D nécessite 20% à 80% de capacité satellitaire supplémentaire par rapport à la diffusion d'une chaîne HD, qui nécessite elle-même 2,5 fois plus de capacité qu'une chaîne numérique classique ; - Le nombre de bouquets par satellite ne cesse d'augmenter. Même en période de crise les clients ne coupent pas cette dépense, au risque que leurs chaînes ne soient plus diffusées ; - Les zones en forte croissance comme l'Amérique latine, l'Afrique et l'Europe de l'Est représentent près d'un tiers des revenus de SES ; - Malgré son programme d'investissement important, SES garde une politique de distribution généreuse pour ses actionnaires.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe a annoncé plusieurs retards de lancement de satellites et la perte de capacités. Cela va peser sur les perspectives de croissance pour 2012 ; - SES affronte la concurrence de nouveaux types de plateformes de distribution de contenus ; - Sa clientèle n'est pas assez diversifiée ; - Le groupe est exposé à un risque de retour de capacités en Allemagne et aux Etats-Unis ; - Le groupe pourrait connaître en Afrique plusieurs années d'évolution défavorable des prix, en raison d'une offre désormais trop forte, suite à la multiplication des satellites adressant ce continent ; - Du fait des lourds investissements pour développer un programme de satellite, les opérateurs ont un endettement structurellement élevé ; - La Golden Share du Grand-Duché de Luxembourg empêche un actionnaire de détenir plus de 20,1% des actions du groupe.
Comment suivre la valeur
- SES a une grande sensibilité à la variation du dollar américain avec 40% des facturations libellées dans cette devise ; - L'activité de SES consomme beaucoup de capitaux. Trois à cinq ans s'écoulent entre la commande et la mise en service d'un engin. Mais une fois lancé, l'équipement est très rentable ; - SES doit lancer de nouveaux appareils pour répondre à une demande croissante. Les lancements de satellite ne sont pas sans risques, mais chaque appareil est assuré ; - Dans le cas de l'activité d'opérateur de satellites, il convient de suivre l'évolution des taux d'utilisation publiés par le groupe. Ces taux servent notamment d'indicateurs pour la politique d'investissement du groupe dans de nouvelles capacités ; - Le groupe va concentrer ses efforts sur les pays émergents, Asie en tête. Cela devrait permettre à SES de retrouver, à moyen terme, un rythme de croissance proche de celui du marché mondial (environ +5% par an) ; - Le mouvement de consolidation du secteur est également à surveiller. Le métier d'opérateur de satellite étant un métier de coûts fixes, toute fusion permet de dégager d'importantes économies, principalement dans le lancement de satellites.
Opérateurs télécoms
Cinq grands opérateurs font l'objet d'une enquête de la part de la Commission européenne. Cette dernière a envoyé un questionnaire à l'association des opérateurs GSMA et à France Télécom, Deutsche Telekom, Telecom Italia, Telefonica et Vodafone, pour obtenir des informations sur les conditions de standardisation des futurs services de communications mobiles. L'objet de ce questionnaire est de déterminer la nature exacte du club informel qu'ils ont constitué en octobre 2010. Ce club a été créé à l'initiative de Stéphane Richard, alors à la tête de France Télécom. Il s'est réuni une demi-douzaine de fois depuis, pour évoquer leur stratégie et leur coopération technique. Il est vrai que face aux services souvent gratuits proposés par des concurrents tels qu'Apple, Google, Netflix ou Facebook, les grands opérateurs ont du mal à développer de nouveaux services et technologies. Les autorités européennes désirent s'assurer que ces réunions n'ont pas donné lieu à une forme d'entente. FTB/ACT/