(AOF / Funds) - La demande pour les métaux industriels demeure sous pression, ce qui a détourné les investisseurs et ainsi considérablement comprimé les valorisations (le secteur se traite sur un multiple moyen de 8 fois les résultats estimés pour 2013), indique Carmignac Gestion dans sa lettre mensuelle Est-ce c'est pour autant le moment de se renforcer sur ce secteur, s'interroge le gérant ? Pour le moment, ses craintes sur l'aggravation du contexte économique global continuent de lui faire préférer les services pétroliers, qui ont affiché d'excellents résultats le trimestre dernier et offrent une bonne visibilité. Par ailleurs, les valeurs aurifères, largement présentes dans Carmignac Commodities et Carmignac Investissement, ont commencé à se réveiller. Après une longue période de performance décevante, elles profitent de l'anticipation de nouvelles injections de liquidités par la Fed et la BCE et s'inscrivent en hausse de +9,4% en euro au mois d'août, contre +2,5% pour l'or métal. Fort de ces positionnements, Carmignac Commodities affiche une bonne performance en absolu et en relatif sur le mois d'août. AUT/ALO