(AOF / Funds) - La popularité des marchés émergents a diminué au cours de l'année écoulée. Le facteur négatif le plus important est la Chine, écrit Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents dans la dernière édition du Point de Vue de la société de gestion. Depuis 2010, son taux de croissance s'est progressivement replié pour revenir au niveau actuel de 7,5%. En raison de développements démographiques défavorables, de l'endettement nettement plus élevé de l'économie après les mesures de stimulation ambitieuses de 2008/2009 et des surcapacités dans le secteur des exportations à la suite du ralentissement actuel de la croissance du commerce mondial, les perspectives pour la croissance chinoise ne sont pas bonnes pour les prochaines années. Alors que la croissance continuera probablement à reculer pour atteindre un niveau plus soutenable de près de 5%, les pressions s'exerçant sur le système financier continueront à augmenter. La Chine ne devrait dès lors plus constituer l'important moteur de croissance qu'il a été pour le monde émergent entre 2000 et 2010. En dehors de la Chine, les perspectives de croissance se sont également détériorées dans les pays dont les gouvernements n'ont pas réalisé de réformes ou dont la politique a entraîné une dégradation évidente du climat d'investissement. L'Inde, le Brésil et l'Afrique du Sud sont les principaux pays où la tendance a été négative. Ceci explique dans une large mesure pourquoi les investisseurs en actions n'ont plus une nette préférence pour les marchés émergents. La détérioration du climat d'investissement et l'augmentation de l'intervention de l'État dans l'économie impliquent que la croissance n'entraîne pas automatiquement des rendements plus élevés pour les investisseurs privés. Une augmentation des pressions pesant sur les flux de capitaux vers les marchés émergents n'est dès lors pas à exclure, conclut le professionnel. AUT/MAF