(AOF / Funds) - Les données économiques du mois d'août étaient "dans l'ensemble très mitigées rappelant que l'économie américaine restait vulnérable", relève Groupama AM dans son dernier point mensuel. En dépit d'une reprise immobilière incontestable mais encore insuffisante pour générer des effets significatifs sur l'investissement et l'emploi, l'économie " vivote " au cours de l'été. Certes, le ralentissement du printemps ne s'est pas accentué, mais les indicateurs avancés de l'activité restent fébriles. La faiblesse du marché du travail, les incertitudes liées aux élections et le " mur fiscal ", combinés à la hausse récente des prix de l'énergie plaident pour une période de faibles dépenses des ménages. Inquiète de la faiblesse de la croissance américaine et préoccupée par l'insuffisance des créations d'emplois, la Réserve fédérale a annoncé le 13 septembre des nouvelles mesures exceptionnelles pour relancer la demande de crédit. La Fed s'engage ainsi dans un nouveau programme de rachat, sans limite dans le temps, d'obligations gagées sur des prêts immobiliers, et eux-mêmes garantis par le Trésor. Par cette nouvelle action d'envergure, la Fed témoigne de l'absence de relais de la politique économique en dehors de l'action de la Banque Centrale. Le fait est que la situation fiscale ne laisse aucune marge de manoeuvre du côté budgétaire et que la perspective d'un resserrement à venir de la fiscalité vient, au contraire, alimenter les inquiétudes sur la croissance future. Contrairement à ce que pourrait laisser penser la révision à la hausse de ses prévisions de croissance pour 2013, dans une fourchette de 2,5% à 3% (contre 2,2% à 2,8% en juin), le communiqué de la Fed souligne d'ailleurs de nombreux points d'insatisfaction quant à la situation économique américaine. AUT/MAF