Dépréciation marquée du dollar et du yen face à l'euro

Depuis le début de l'année, le dollar et le yen ont respectivement cédé plus de 12% et 10% face à l'euro. On notera que la devise européenne a atteint un record historique face au yen, signalant ainsi la faiblesse excessive de la devise nipponne face à l'euro. Symétriquement le dollar se situe à son plus bas niveau face à la livre Sterling, depuis 1992. Une des raisons invoquées pour expliquer l'appréciation de l'euro face au dollar repose sur le resserrement des écarts de taux d'intérêt courts et longs. Outre l'ampleur des mouvements observés sur le marché des changes, il s'agit surtout de la vitesse avec laquelle ces derniers ont eu lieu. (-3% et -2% pour le dollar et le yen sur la dernière semaine du mois, face à l'euro.) En dépit de la brusque appréciation de l'euro, il convient cependant de raisonner en termes de taux de change effectif (taux de change pondéré par les échanges extérieurs). Le taux de change effectif de l'euro ne s'est apprécié que de 4% depuis le début de l'année, ce qui nous permet de relativiser l'impact que pourrait avoir la récente envolée de l'euro face au dollar. Dans le sillage du dollar, notons que le cours de l'or a progressé de près de 7% sur le mois.

Taux de change effectif et bilatéraux de l'Euro (base 100 = 01/01/06)

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