(AOF) - Axa a révisé à la baisse sa prévision de croissance annuelle de son résultat opérationnel sur 2010-15, désormais attendue entre 5% et 10%, contre 10% jusqu'à présent. Le numéro deux de l'assurance en Europe a annoncé également attendre un ratio de retour sur fonds propres (ROE) compris entre 13% et 15% en 2015, contre 15% jusqu'à présent. Le groupe français qui organise mercredi à Paris sa conférence annuelle destinée aux investisseurs a publié le 25 octobre dernier un chiffre d'affaires de 68,36 milliards d'euros sur les neuf premiers mois de l'année représentant une hausse de 3,7% en données publiées et de 1,3% à base comparable.
- Stratégie de développement dans les pays émergents et présence renforcée dans zone Asie suite au rachat des minoritaires d'AXA APH (Asie-Pacific Holdings); - Actionnariat stable, composé en grande majorité d'investisseurs institutionnels.
Les points faibles de la valeur
- Forte sensibilité de la structure du capital aux aléas des marchés financiers ; - Défiance actuelle vis-à-vis des marchés financiers nuisible à l'assurance-vie ; - Décote significative sur ses principaux concurrents assureurs généralistes ; - Communication financière mal perçue par les investisseurs ; - Inquiétudes sur les conséquences de l'entrée en vigueur de Solvency II et du capital supplémentaire nécessaire pour AXA.
Comment suivre la valeur
- Forte volatilité en Bourse, comme l'ensemble du secteur financier ; - Avec la crise de la dette souveraine, évolution de concert avec le marché obligataire européen ; - Catalyseur boursier : développement dans pays émergents ; - En temps normal, performances du groupe sensibles à l'évolution des marchés financiers et des taux d'intérêt (remontée des taux longs normalement favorable à l'assureur) ; - Valeur sensible aux éventuels événements catastrophiques d'ordre météorologique (ouragans, tempêtes de vent ou de grêle, séismes), des incendies, explosions et inondations ou des actes de terrorisme ; - A suivre, la finalisation des règles de Solvency II ; - Visibilité pouvant être brouillée par le débat récurrent sur la réforme de la fiscalité du patrimoine en France.
Finance - Assurance
Standard and Poor's a menacé d'abaissement les notes des assureurs français sur 2012/2013 du fait d'un environnement économique incertain. Selon l'agence de notation, les assureurs français sont non seulement significativement exposés aux marchés actions mais aussi à des risques de crédit croissants. S&P prévoit un recul de 11% de la collecte nette en assurance-vie en 2012 par rapport à l'an passé, après un précédent recul de 14% enregistré en 2011. Concernant l'assurance-dommage, l'agence de notation s'attend à ce que le marché progresse de la même façon que la croissance de la France, soit +0,5% en 2012 et +1% en 2013. Standard and Poor's a d'ores et déjà dégradé la note de La Mondiale, qui a été abaissée d'un cran de A- à BBB+ et placée sous perspective négative, ce qui rend possible un nouvel abaissement. FTB/ACT/