(AOF / Funds) - La situation globale a peu changé au cours du dernier mois et les tendances sont restées les mêmes : faiblesse en Europe, ralentissement en Chine et timide rebond aux Etats-Unis, observe Barings dans ses dernières recommandations du comité stratégique. A horizon 12 mois, la société de gestion a commencé à revoir à la hausse ses prévisions sur la croissance américaine et ce en dépit du problème budgétaire qui va devoir être réglé d'ici la fin de l'année. Ce signal positif est assez inhabituel en période d'incertitude économique mais Baring espère qu'un programme de remplacement sera mis en place pour reporter les hausses d'impôts et les baisses des dépenses publiques, ce qui pourrait offrir à la première économie mondiale la possibilité de renouer avec une croissance élevée. La société de gestion est en revanche assez pessimiste pour le reste du monde. Il n'y a toujours pas de croissance en Europe et une récession se dessine pour la France l'an prochain. L'Italie pourrait suivre le même chemin que l'Espagne et la Grèce a une nouvelle fois raté ses objectifs. En Chine, même si les données officielles lui semblent légèrement surévaluées, les chiffres de la croissance commencent à s'améliorer. Après le Congrès du Parti Communiste et la désignation de nouveaux dirigeants, Barings pense qu'il faudra attendre la fin de l'année ou début 2013 pour l'annonce de nouvelles politiques. Cependant, il est habituel que les premières mesures d'un gouvernement chinois soient plutôt accommodantes. En termes d'allocation, Barings a procédé à quelques ajustements afin de légèrement augmenter son exposition au risque. Il est revenu à une position neutre sur les Etats-Unis du fait de leur sur-performance au cours des deux dernières années et il s'est renforcé sur les marchés émergents et le secteur minier mais aussi sur le marché britannique pour son aspect défensif et sa bonne exposition à la croissance mondiale. AUT/ALO