(AOF / Funds) - Selon Thanasis Petronikolos, gérant du Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund, les investisseurs ont pris conscience du potentiel de revenus généré par les pays émergents, mais aussi des meilleures perspectives de croissance de certains marchés clefs, et ce essentiellement si on les compare avec les fondamentaux des marchés obligataires des pays développés. Cette tendance haussière devrait perdurer, tant pour les obligations que pour les monnaies émergentes. Thanasis explique : " Face au déclin de l'activité économique mondiale tout au long de l'été, les différentes banques centrales ont renforcé leur soutien avec de nouvelles mesures d'assouplissement, ce qui a permis aux actifs les plus risqués d'enregistrer de bonnes performances. Dans ce contexte, nous sommes positifs sur le marché des obligations et devises émergentes. Alors que les taux restent très bas dans les pays développés, les banques centrales des pays émergents conservent une marge de manoeuvre pour baisser les leurs si nécessaire. La dernière annonce de la Fed pourrait servir de catalyseur pour une nouvelle période de hausse des marchés. Les précédents cycles d'assouplissement quantitatif ont été favorables aux actifs risqués, et notamment à la dette émergente en monnaie locale ". Dans la mise en oeuvre de sa gestion, Barings favorise les obligations de pays émergents bien notés comme le Mexique, la Hongrie, la Pologne et le Brésil. Thanasis ajoute : " Sur ces marchés, les obligations et les monnaies paraissent sous-évaluées. A long terme, les obligations hongroises pourraient converger vers le niveau des Bunds allemands. Après une période de solides performances, nous avons réduit notre exposition sur le Mexique au profit de la Malaisie. Nous restons cependant positifs sur le Mexique qui devrait profiter de l'amélioration de la conjoncture américaine. A long terme, les monnaies devraient également bénéficier des larges écarts de taux d'intérêt, des importants flux de capitaux et de la solidité des balances des paiements des pays émergents. Certaines monnaies asiatiques nous paraissent également attrayantes et ce d'autant plus qu'elles sont moins volatiles que d'autres monnaies émergentes. " AUT/ALO