(AOF / Funds) - En octobre, le FCP Lutetia Patrimoine a enregistré une performance nette de frais de -3,53% (Parts I EUR) et de -3,47% (Parts I USD) respectivement, soit +3,19% (Parts I EUR) et +3,27% (Classe I USD) depuis son lancement en novembre 2009. Le mois dernier s'est avéré particulièrement difficile pour les stratégies de "merger arbitrage", avec des spreads à des niveaux records sur plusieurs grandes opérations en cours et un effet d'entraînement lié à l'allègement consécutif des portefeuilles de certains investisseurs, comme les comptes propres des banques. Le fonds continue néanmoins de surperformer significativement les indices de référence suivis - le HFR Equity Market Neutral, le HFR Global Hedge et le HFR Merger Arbitrage - tout en maintenant une volatilité plus faible de 3,6% depuis son lancement. Le point de départ de cette phase de stress fut une série de mauvaises nouvelles, toutes liées à des questions réglementaires et anti-trust sur d'importantes transactions. Le pic de stress actuel offre donc, comme en septembre 2011, un point d'entrée attractif sur la stratégie du gérant. Il se résume à un chiffre : la réserve de performance actuelle dans le portefeuille de merger arbitrage se situe à environ 7%, soit le plus haut point depuis la création du fonds en 2009. Nonobstant une volatilité toujours possible, la performance de notre portefeuille devrait donc être sensiblement positive dans les trois prochains mois. AUT/ACT