(AOF / Funds) - Dorval Flexible Emergents, qui fête ses trois ans, a renforcé son exposition actions de 50% à 70% et réduit la dette émergente à 30%. Selon les gérants Sophie Chauvellier et Gustavo Horenstein, " après la phase de stagflation (inflation en accélération et croissance en baisse) de 2011 et de reflation (inflation en décélération et croissance en berne) de 2012, arrive celle de la reprise dans le monde émergent ". Ils font remarquer que les statistiques chinoises et brésiliennes s'infléchissent depuis la fin de l'été, dans le sillage des efforts de relance du gouvernement, favorisant un retour des investisseurs sur les actions après deux années de sous-performance. " La zone privilégiée reste l'Asie à près de 70% de l'enveloppe actions. Les principaux paris pays sont la Chine et le Brésil pour respectivement 15% et 9%, mais aussi l'Europe de l'Est pour 10% afin de capter la réduction de la prime de risque sur la zone euro. Dans ce mouvement, la demande interne, privilégiée dans la phase précédente du cycle, est réduite au profit de secteurs plus cycliques dont les valorisations sont plus attractives et offrent un potentiel de rebond plus fort ", ont commenté Sophie Chauvellier et Gustavo Horenstein. Depuis sa création, le fonds enregistre une performance de +12% pour une volatilité maîtrisée de +8,4%. Depuis le début de l'année, la performance de Dorval Flexible Emergents s'élève à +6,3% (au 13 novembre 2012). AUT/ALO