(AOF / Funds) - Axa Investment Managers estime que le risque cyclique ne donne pas de signe suffisamment clair d'amélioration pour justifier une position plus agressive sur les actions. Le gestionnaire d'actifs explique que la légère amélioration des données en provenance des Etats-Unis et de la Chine est contrebalancée par les données sur la zone euro. Sur le front des résultats, les profits sont plutôt supérieurs aux attentes, mais les chiffres d'affaires déçoivent, traduisant la faiblesse la conjoncture au troisième trimestre. Dans ce contexte, les analystes continuent de couper significativement leurs prévisions de croissance des bénéfices, qui restent cependant trop optimistes pour 2013 aux yeux du gestionnaire d'actifs. AUT/ALO