(AOF / Funds) - CM-CIC Securities continue de tabler sur une oscillation des indices actions européens plusieurs mois, avec un cours cible du Stoxx Europe 600 à 278 (+2%) d'ici la fin de l'année. Le broker attend des avancées sur les questions grecques (finalisation de l'accord prévu le 13 décembre entre Troïka et autorités hellènes) et espagnoles (y compris via un appel à l'aide ordonné auprès des partenaires). A l'inverse, il redoute un enchaînement d'évolutions susceptibles de renforcer l'aversion au risque (fiscal cliff, équilibres des finances publiques françaises ; élections italiennes par exemple). CM-CIC Securities maintient pour la suite son anticipation d'une hausse modérée des indices actions européens au cours de l'année 2013 avec une cible de 286 à fin décembre 2013 (+5% vs le cours à hier soir). Plusieurs facteurs majeurs soutiendront cette hausse. En premier lieu, le courtier cite les effets positifs de la définition d'un cadre fiscal clair aux Etats-Unis pour une durée longue. L'analyste évoque également la poursuite des efforts d'amélioration de la gouvernance et de la compétitivité de la zone euro. Enfin, le broker souligne plus généralement la prise en compte progressive d'une stabilisation des perspectives économiques à partir du second semestre 2013. Il mentionne aussi la réduction de la sous-pondération des portefeuilles en actions. AUT/MAF