(AOF / Funds) - Le rallye du crédit se poursuit, l'évolution des prix des obligations de débiteurs privés restant en tendance bien orientée, observe la banque privée Mirabaud dans sa stratégie d'investissement de novembre. Mécaniquement, les écarts de crédit se réduisent et, de même, le potentiel d'appréciation de ces obligations, mais l'allocation du gérant favorise encore ces titres par rapport aux taux gouvernementaux réputés exempts de tout risque. Diverses recherches attestent que les injections de liquidités des banques centrales ont récemment davantage profité au crédit qu'aux actions ou autres actifs risqués. Si notre décision est de se laisser porter par ce mouvement pour l'instant, les statistiques de taux de défaut appellent à rester vigilant. Dans ce contexte également, le nombre croissant de dégradations de la qualité de crédit attribuée par les agences de notation est un signal supplémentaire de prudence concernant l'exposition à ces actifs particuliers. AUT/ALO