(AOF / Funds) - La politique monétaire extrêmement souple implique que les marchés anticipent des risques inflationnistes élevés à plus long terme. Étant donné que l'or surtout est considéré comme une protection contre l'inflation, ceci a un effet haussier sur son prix. D'importantes positions spéculatives ont récemment été prises en métaux précieux (or et argent) et en platine, ce qui rend ces marchés vulnérables, analyse ING IM dans on dernier point mensuel. Peu de matières premières ont totalement échappé aux positions spéculatives, mais la situation est différente pour les métaux industriels tels que le cuivre. Ce segment du marché des matières premières a été à la traîne ces derniers temps. Les investisseurs en matières premières ne semblent pas encore anticiper une reprise économique durable en Chine et sa conséquence logique, le besoin pour la Chine de reconstituer ses stocks. La société de gestion conserve une surpondération des métaux précieux en raison de la quantité relativement faible de positions spéculatives dans ce segment et des signes de reprise de l'économie chinoise. AUT/ALO