(AOF) - Imerys a annoncé une augmentation des prix du kaolin, à compter du 1er janvier 2013, sous réserve des dispositions des contrats clients individuels. Les prix du kaolin produit aux États-Unis et au Brésil, y compris le kaolin calciné, vont augmenter de 5 à 7 %. La hausse des coûts en logistique, extraction, produits chimiques, carburant et électricité est le principal facteur de cette décision. Malgré les programmes d'amélioration continuels d'Imerys et les réductions des coûts pour atténuer ces effets, cette augmentation des prix est nécessaire pour assurer la durabilité du segment pigments. "Imerys Pigments for Paper and Packaging - filiale du groupe - s'attache à investir dans de nouveaux produits et des technologies nouvelles afin de continuer à être le numéro un du marché des pigments pour l'industrie du papier. Notre objectif est d'offrir des solutions rentables et à valeur ajoutée à notre clientèle" a commenté le leader mondial des spécialités minérales pour l'industrie.
- Innovation au coeur de la stratégie avec notamment un fonds dédié (géré par le top management) pouvant prendre le relais pour financer les projets ; - Très grande diversification des débouchés et une bonne répartition géographique (25% du CA dans les pays émergents) ; - Importantes barrières à l'entrée et forte capacité à imposer ses prix ; - Pas de concurrence chinoise ; - Situation financière assainie ; - Actionnariat stable.
Les points faibles de la valeur
- Faible visibilité sur les perspectives et effet de base défavorable en 2012 après une forte croissance organique en 2011 ; - Exposé à certains marchés cycliques (sidérurgie, construction et publicité) ; - Déficit de notoriété auprès de la communauté financière ; - Flottant et liquidité limités.
Comment suivre la valeur
- Sensibilité au marché de la construction (33% du CA) ; - Valeur soumise à l'évolution du dollar, du prix de l'énergie, et plus particulièrement à celui du gaz ; - Structure de coûts fixes importante : fort effet de levier de la hausse des volumes sur le résultat opérationnel et inversement.
Construction - Matériaux
Le Syndicat français de l'industrie cimentière (SFIC) ne s'attend plus qu'à 360.000 logements mis en chantier cette année (contre 420.000 en 2011), ce qui entraînerait une baisse de 7% de la consommation de ciment. Cette détérioration intervient dans un contexte de surcapacités. Selon le SFIC les capacités sur le marché français s'élèvent à 25 millions de tonnes contre une consommation normale, de 22 à 23 millions de tonnes. Les acteurs français pâtissent d'une distorsion de concurrence du fait des réglementations environnementales européennes, qui ne pèsent pas sur les cimentiers hors d'Europe. Les produits importés ont donc un coût de revient de 10% à 20% inférieur au ciment français. C'est pourquoi importer la matière première du ciment, le clinker, pour uniquement la broyer au lieu de la produire en France est rentable. Il existe en France une dizaine de projets pour des stations de broyage. FTB/ACT/