(AOF) - Wendel tient ce jour sa 11e journée des investisseurs, dédiée à la présentation de l'activité de ses sociétés non cotées. L'Actif Net Réévalué y sera présenté : il s'élève à 106,7 euros par action au 27 novembre 2012, contre 76,6 euros le 22 novembre 2011 et 90,70 euros le 21 août 2012. La société d'investissement précise avoir, comme convenu, accéléré sa politique de rachat d'actions et a procédé à l'annulation de 2% de son capital fin novembre. Le groupe continuera à mener cette politique en fonction des opportunités de marché. Frédéric Lemoine, président du directoire de Wendel déclare : " Cette onzième édition de la journée investisseurs de Wendel démontre à nouveau la qualité des sociétés du groupe. L'édition 2012 est pour nous l'occasion de présenter en détail la société IHS, notre premier investissement en Afrique, dont la réalisation doit être finalisée au début 2013.
- Réserve d'environ 1 Md d'euros pour des acquisitions ; - Influence du Président du conseil de surveillance, Ernest-Antoine Seillière, considéré comme un atout.
Les points faibles de la valeur
- Forte exposition au secteur très cyclique de la construction (participations dans Saint-Gobain, Legrand et Materis) ; - Diversification insuffisante des actifs (Bureau Veritas + Saint Gobain = 80% du portefeuille) ; - Forte dépendance aux performances de Saint Gobain et Bureau Veritas ; - Stratégie actuelle d'investissement jugée trop timorée.
Comment suivre la valeur
- Secteur des holdings ; - Indicateur clé d'une holding : actif net réévalué (ANR) par action (valeur des différentes participations retraitée de la dette) ; - ANR mis à jour lors de l'assemblée générale ; - Valeur volatile en raison de son exposition aux secteurs cycliques; - Considéré comme un call (option d'achat) sur Saint Gobain, et, accessoirement, sur le secteur du bâtiment ; - A suivre la volonté de diversifier les actifs via de nouvelles acquisitions. FTB/ACT/