(AOF / Funds) - Les principaux facteurs qui pèsent sur la macroéconomie mondiale sont aujourd'hui extérieurs aux économies émergentes : le risque d'une récession prolongée en 2013 en zone euro qui résulterait des plans d'austérité mis en place, et surtout " la falaise fiscale " aux Etats-Unis qui conduirait, si les démocrates et les républicains ne trouvent pas d'accord, à une austérité massive en 2013 (impact négatif de 4% sur le PIB); observe la Française AM dans sa lettre de gestion de décembre. Dans le cadre d'un accord trouvé aux Etats-Unis, la société de gestion maintient son scénario de reprise graduelle dans les pays émergents. La croissance en Chine est sur la voie de la stabilisation, comme l'indiquent conjointement le PMI officiel chinois et le HSBC, tous deux au-dessus de la barre des 50 pour le mois de novembre. Au Brésil, bien que la production industrielle soit en repli depuis un an, le PMI manufacturier repasse également au-dessus des 50 et la demande interne reste soutenue. L'évolution de la croissance dans les pays de l'Europe de l'Est sera, quant à elle, très dépendante de la situation économique en zone euro. En effet, les liens entre ces pays sont forts, notamment via les échanges commerciaux et le système financier. Les niveaux de valorisation des actions émergentes et les rendements sur les dettes souveraines émergentes (émissions locales et externes) offrent une prime vis-à-vis des pays développés. Dans un scénario de reprise, les flux de capitaux devraient s'accélérer vers les marchés émergents.
Indice PMI (US) : Le PMI, tiré de l'anglais " Purchasing Managers Index ", est l'indicateur de l'activité dans le secteur manufacturier aux Etats-Unis. Il est fondé sur une enquête mensuelle réalisée auprès de directeurs d'achat de l'industrie américaine et donne une image immédiate de la santé de l'activité manufacturière. Baromètre de l'état de santé de l'économie américaine, cet indice est très suivi par les institutions financières pour décider de l'évolution des taux d'intérêt outre-Atlantique. AUT/ALO