(AOF / Funds) - Le marché se focalise sur la résolution du " Fiscal Cliff " aux Etats-Unis, observe La Française AM. L'histoire a montré que les américains savent faire preuve de pragmatisme sur ces sujets cruciaux. Les portefeuilles des gérants diversifiées et spécialisés dans la multigestion de la Française AM sont donc positionnés dans l'optique d'une résolution avant la fin d'année. Le gestionnaire maintient une très forte pondération sur les dettes périphériques et ce même après la forte contraction des spreads observée en novembre. Ce mouvement devrait se poursuivre dans les mois qui viennent. La Française AM maintient de la même façon sa préférence pour les actions européennes et émergentes en relatif par rapport aux actions américaines dont la hausse devrait rester limitée tant qu'un accord n'est pas trouvé concernant le " Fiscal Cliff ". Ses mouvements de prises de profits sur le crédit se poursuivent au profit des actions. L'obligataire au sens large a connu une forte année de progression et certains segments de marché lui paraissent actuellement assez chers. Enfin, la société de gestion reste largement sous-pondérée sur l'ensemble des taux " core ". AUT/ALO