(AOF / Funds) - La demande internationale de produits et de services allemands est toujours forte, les fondamentaux économiques du pays sont solides. Dans ce contexte, les valorisations sont attractives et ce d'autant plus que les perspectives de croissance des bénéfices sont bonnes pour la première économie européenne estime Robert Smith, gérant du Baring German Growth Trust. Fin octobre, les actions allemandes (+23,4 %) sur-performent le MSCI Europe (+13,9 %) depuis le début de l'année. Les chiffres de l'emploi sont bons. Le taux d'épargne est élevé. Les bilans des entreprises sont sains. Les exportations progressent, dynamisées par le rebond aux Etats-Unis et par l'amélioration de la conjoncture en Chine. Cette tendance haussière est due à la compétitivité comme à la qualité des produits allemands. La part des exportations allemandes au sein des exportations européennes a en effet augmenté, passant de 31 % fin mars 2007 à 33 % fin mars 2012. Cette tendance devrait se poursuivre, les exportations allemandes bénéficiant de la demande des pays développés comme des pays en voie de développement, souligne le gérant. Baring German Growth Trust est investi sur toute la gamme des capitalisations allemandes, grandes, moyennes et petites, ce qui contribue à sa diversification. Cette approche a permis à la société de gestion de se concentrer sur les petites et moyennes entreprises, plus dynamiques en cette période d'aversion au risque. Sur le plan sectoriel, le fonds favorise les finances, la santé et les technologies de l'information. A la veille de 2013, quelques thèmes lui paraissent porteurs comme le rebond aux Etats-Unis et les évolutions favorables en Chine. Par exemple, l'industrie automobile allemande poursuit son développement dans les pays émergents, et notamment en Chine ainsi que la robotisation de ses usines, ce qui améliore ses coûts de production. Duerr AG est un exemple de fabricant allemand, fortement implanté en Chine, qui bénéficie à la fois du faible coût de la main d'oeuvre et de la hausse de la consommation chinoise AUT/ALO