(AOF / Funds) - Dans son point de stratégie hebdomadaire, BNP Paribas Investement Partners indique avoir accru sa sous-pondération des actions japonaises. Elles ont signé une bonne performance en termes relatifs au cours du mois dernier, mais il n'identifie pas de catalyseurs fondamentaux justifiant cette tendance. Le gestionnaire d'actifs maintient cette position face aux actions américaines et européennes. Il a également annoncé son passage à une sous-pondération des matières premières. Il justifie cette décision par leur sensibilité à la croissance mondiale, aux problèmes de l'offre et aux coûts associés à la détention de cette classe d'actifs. BNP Paribas IP sous-pondère les matières premières principalement par rapport aux actions américaines, lesquelles sont en général moins sensibles à la croissance et ont l'avantage d'offrir un rendement du dividende positif. Ce remaniement fait passer sa position globale sur les actions légèrement en positif, mais son opinion fondamentale sur cette classe d'actifs reste neutre, les perspectives de bénéfices et la croissance anémique contrebalançant une politique monétaire favorable. " Les fortes incertitudes sur les politiques budgétaires et l'affaiblissement du mécanisme de transmission de la politique monétaire dans une grande partie de l'économie mondiale alimentent un contexte de marché défavorable ", poursuit le gestionnaire d'actifs. AUT/ALO