(AOF / Funds) - Fidelity se dit positif pour les actions en 2013 en raison de trois facteurs favorables. Le premier concerne les valorisations qui apparaissent raisonnables par rapport à l'historique, selon l'analyste. Les PER (ratio cours sur bénéfices) ressortent de 13 à 14 fois les résultats des derniers 12 mois. Même si ce n'est pas extrêmement bas poursuit le gérant, l'attrait relatif des actions s'amplifie lorsque l'on compare les valorisations à celles des obligations souveraines et " Investment Grade ". Le second point favorable au marché action est que ce secteur subit des décollectes importantes et continues, de sorte que le niveau des actions dans les portefeuilles institutionnels atteint un plus bas sur 30 ans. Les actions sont une classe d'actifs mal aimée, mais de plus en plus, on sent que cette tendance pourrait s'inverser. Enfin, la troisième raison pour laquelle Fidelity se dit positif sur le marché action est que la volatilité se dissipe. Or, depuis 2008, c'était la malédiction récurrente des actions. L'indice VIX (indicateur de volatilité du marché financier américain) s'étant souvent envolé au-delà du seuil de 20 %. "J'ai toujours pensé qu'aucune reprise ne pourrait survenir sur les marchés actions avant que la volatilité s'atténue, et je constate avec satisfaction que l'indice VIX est retombé à près de 15 % et qu'il n'a pas dépassé 20 % depuis juillet" a précisé Fidelity. AUT/MAF