(AOF / Funds) - Bonne nouvelle : l'incertitude politique qui détériorait jusqu'à présent le sentiment du marché s'atténue progressivement, écrit Johanna Kyrklund, responsable de l'investissement multi-actifs chez Schroders. La société de gestion estime être à " la fin du début " de la crise européenne. Depuis deux ans, les investisseurs cherchent à déterminer quels dirigeants ont pris les rênes, si leur temps de réaction est rapide et s'ils sont disposés à protéger le système. En l'état actuel des choses, nous sommes entre les mains de l'Allemagne et de la Banque centrale européenne (BCE), souligne Schroders. Les Allemands souhaitent une union plus profonde et Mario Draghi, si l'on en croit ses discours, est disposé à faire intervenir la BCE si nécessaire, détaille Johanna Kyrklund. Que l'on aime ou non la stratégie d'austérité de l'Allemagne, et que l'on déplore ou non le bas niveau du prix d'exercice du " Draghi put ", force est de constater que le risque politique extrême a diminué et que la situation est maintenant incertaine et non plus totalement indéchiffrable. Ailleurs, la transition politique chinoise s'est déroulée comme prévu et le nouveau gouvernement américain a été nommé. "Inévitablement, nous sommes pris en otage par les responsables politiques qui aiment jouer le tout pour le tout alors que la politique budgétaire a une importance cruciale, mais les acteurs du marché commencent à mieux comprendre le risque politique", estime la responsable de l'investissement multi-actifs. AUT/MAF