(AOF / Funds) - L'équipe de M&G Fixed Interest procède toujours à une analyse des titres des gouvernements et des sociétés des marchés émergents avant d'investir, car les rendements des créances émergentes libellées en devises locales font preuve d'une corrélation trop marquée avec les marchés des actions, indiquant que ces rendements dépendent de l'appétit pour le risque des investisseurs et non d'une qualité supérieure des fondamentaux. Tout vacillement généralisé de la confiance des marchés pourrait inverser les entrées massives de capitaux des années précédentes et avoir des conséquences catastrophiques pour les investisseurs, note Jim Leaviss, responsable de la gestion obligataire chez M&G Investments. La reprise des titres de créance des marchés émergents de ces dernières années a également fait grimper les valorisations qui sont désormais trop chères. AUT/MAF