(AOF) - CGGVeritas a indiqué que le taux de disponibilité des navires s'était établi à 93% au quatrième trimestre 2012, identique au troisième trimestre 2012 et à 81% au quatrième trimestre 2011. Le taux de production des navires atteint 89% sur la période. Il se compare à un taux de production de 90% au trimestre précédent et de 87% au quatrième trimestre 2011. Sur ces bases, sur l'ensemble de l'année 2012, le taux de disponibilité des navires est ressorti à 90% et se compare à un taux de 86% sur l'ensemble de l'année 2011. Le taux de production des navires a atteint 90% et se compare à un taux de 86% en 2011. Ces taux sont en ligne avec les prévisions du groupe parapétrolier et les objectifs du plan de performance lancé fin 2010. En outre, au quatrième trimestre 2012, les navires 3D ont opéré à 76% sur des contrats exclusifs et à 24% sur des programmes multi-clients. Sur la période, les ventes totales de données multi-clients ont été de l'ordre de 150 millions de dollars, avec des après-ventes à un niveau notablement plus faible que prévu. Ceci tient en particulier à la situation du marché brésilien des après-ventes marines où d'importants projets de ventes discutés avec des clients majeurs n'ont pas pu finalement se concrétiser en 2012 en raison des trop grandes incertitudes qui pèsent encore sur les futurs blocs qui seront mis aux enchères au cours de l'année 2013. S'agissant de la couverture de la production multi-clients, le taux de préfinancement sur l'ensemble de l'année 2012 devrait être comme attendu supérieur à 70%. Enfin, la génération de cash-flow libre a été particulièrement élevée au cours du quatrième trimestre ce qui devrait conduire à une génération de cash-flow libre positive sur l'ensemble de l'année.
- Stratégie de différenciation technologique via l'innovation et de modernisation de sa flotte ; - Bibliothèque multi-clients jeune ; - Bonne flexibilité financière.
Les points faibles de la valeur
- Secteur ultra cyclique en tant que 1er maillon de la chaîne des services pétroliers : très forte sensibilité aux réductions d'investissement ; - Importantes surcapacités en bas de cycle et fortes pressions concurrentielles ; - Division Services, en phase de restructuration, toujours en perte ; - Activité soumise au risque géopolitique ; - Pas de versement de dividende.
Comment suivre la valeur
- Forte dépendance aux investissements des compagnies pétrolières ; - Activités sismiques en amont de la chaîne d'investissement ; premières bénéficiaires du redémarrage des dépenses mondiales d'Exploration/Production ; - Forte corrélation positive entre le prix du pétrole et les dépenses d'investissements ; - Catalyseur boursier : redressement de la division Services ; - Capital très ouvert dans un secteur en pleine consolidation.
Pétrole et parapétrolier
L'Agence internationale de l'Energie (AIE) a, une nouvelle fois, revu à la baisse ses prévisions de consommation mondiale de pétrole pour 2012 et 2013. Elle table désormais sur une demande de 89,6 millions de barils par jour pour 2012, et à peine supérieure à 90,4 millions de barils quotidien l'année prochaine. Selon l'AIE les Etats-Unis deviendront le premier pays producteur de pétrole mondial dès 2017, devant l'Arabie saoudite et la Russie, grâce à la forte augmentation de sa production de pétrole et de gaz de schiste. En 2025, les importations pétrolières des États-Unis devraient être limitées à 4 millions de barils par jour (Mbj) contre 10 Mbj actuellement. Cette forte baisse devrait non seulement provenir de la production nationale de pétrole non conventionnel mais aussi des économies de consommation initiées par l'Administration Obama. FTB/ACT/