(AOF / Funds) - Pour 2013, AXA IM pense approprié d'ajouter du risque dans son allocation, en surpondérant les actions et en restant positif sur le crédit. Il s'attend à ce que l'environnement économique s'améliore, les risques systémiques continuant à refluer. En outre, les liquidités resteront abondantes, une condition nécessaire à la bonne performance des actifs risqués. Le gestionnaire d'actifs souligne que les banques centrales ont été particulièrement actives pour réduire les effets négatifs des risques cycliques et systémiques. Les principales banques centrales ont augmenté la taille de leur bilan de 25% à 35% du PIB de leurs pays respectifs, et il n'y a pas de signes de changement à venir dans ce domaine. AXA IM fait remarquer que la valorisation des actions reste attractive, en dépit du fait que les États-Unis se négocie actuellement à un PER (ratio cours/ bénéfices) de 14,5, proche du haut de son intervalle de valorisation. " Les perspectives bénéficiaires aux États-Unis et au niveau mondial s'améliorent et, si l'on exclut un accident politique, devraient continuer à le faire en cours d'année avec la reprise économique qui se profile ", explique-t-il. Pour ce qui est des obligations, il conseille de conserver une position neutre, car les banques centrales feront le nécessaire pour que les taux restent faibles, mais recommande d'être prudent concernant les valeurs refuges. AUT/ALO