(AOF / Funds) - L'année 2012 a été particulièrement favorable au segment des obligations d'entreprises. D'un point de vue fondamental, le marché semble tout aussi attrayant en 2013 que sur l'ensemble de l'année dernière, souligne Muzinich & Co. Par exemple, moins de 60 milliards de dollars d'obligations américaines à haut rendement et de prêts bancaires en cumulé arrivent à échéance en 2013. En conséquence, les " spreads " du " high yield " - conçus pour rémunérer les investisseurs pour le risque de défaut accru - restent attrayants en dépit d'un environnement de taux de rendement globalement faible. Bien que le gérant ne pense pas que l'appréciation du capital sera le principal moteur des marchés " high yield " en 2013, les investisseurs devraient néanmoins continuer de bénéficier du profil de rendement/risque particulièrement attrayant de la classe d'actifs. La société de gestion ne peut exclure une courte phase de consolidation en réaction aux nouvelles affectant plus généralement les marchés - les Etats-Unis et les pays européens ayant reporté à 2013 la gestion de difficultés particulièrement délicates sur le front de la dette publique - mais elle pense que ces éventuelles corrections resteront limitées et génèreront à court terme des opportunités d'achat. AUT/ALO