(AOF / Funds) - Les investisseurs semblant complaisants face aux risques baissiers, BNP Paribas Investment Partners a dès lors orienté son portefeuille modèle vers une position sur le risque significativement négative. Il a ainsi ajouté une position courte (vendeuse, NDLR) franche sur les actions et une position longue sur la duration à ses sous-pondérations du Japon et des marchés émergents face aux Etats-Unis et à l'Europe et à sa sous-pondération des matières premières. Ces changements sont atténués par le fait que le gestionnaire d'actifs surpondère la dette émergente et surpondère les actions américaines face aux matières premières. Sa sous-pondération des actions cadre avec sa vision de l'ensemble de l'année : il n'anticipe pas de progression des actions dans un contexte de croissance économique anémique et de faible hausse des bénéfices. " Après les gains de 2012 et de ces derniers jours, le moment nous a semblé propice pour adopter une position courte sur cette classe d'actifs. Comme nous l'avons mentionné dans nos perspectives 2013, l'année en cours sera caractérisée par un environnement tactique, incitant à la vigilance ", explique BNP Paribas IP. Le gestionnaire d'actifs a investi le produit issu de la vente d'actions dans du monétaire et est désormais surpondéré sur les liquidités, qu'il préfère à toute autre classe d'actifs, compte tenu du contexte de trading tactique. AUT/ALO