(AOF / Funds) - HSBC Global Asset Management a publié son rapport trimestriel intitulé " Actualité Marchés " présentant ses perspectives pour 2013. La banque dit tabler sur une stabilisation économique et sur une croissance mondiale inférieure à son potentiel tout en excluant le scénario d'une récession mondiale. Les taux d'intérêt mondiaux devraient rester faibles en 2013 et probablement durant encore plusieurs années. HSBC Global Asset Management souligne que les obligations d'Etat paraissent surévaluées par rapport aux actions. La hausse de prix des obligations des pays les mieux notés devrait être limitée par la très grande faiblesse des rendements actuels, poursuit l'analyste. [-73]· terme, la baisse des cours pourrait même s'accentuer si les prémices de reprise constatées aux États-Unis et en Chine se confirment. Le profil de rendement semble par conséquent asymétrique. Les marchés actions paraissent attractifs par rapport aux obligations des pays les mieux notés. Les marchés et les secteurs bénéficiant de faibles valorisations sont particulièrement intéressants (par exemple la Russie et la Chine pour les marchés émergents), tout comme les titres générant un rendement correct en distribuant des dividendes réguliers. Les fondamentaux des titres de dette privée à haut rendement et des titres de dette privée des pays émergents sont dans l'ensemble solides. Ces marchés sont certes moins liquides que les marchés obligataires des états les mieux notés, mais ils demeurent, à notre avis, une opportunité. Les rendements de l'immobilier commercial international offrent une marge confortable par rapport aux rendements des obligations des pays les mieux notés dans un contexte caractérisé par la faiblesse extrême des rendements. En outre, en raison de sa faible corrélation avec d'autres actifs, l'immobilier commercial offre une diversification utile dans un portefeuille contenant plusieurs classes d'actifs. AUT/ALO