(AOF / Funds) - Durant le mois, Montsegur Finance a pu s'entretenir avec les dirigeants d'un quart des entreprises du portefeuille du fonds Montsegur Opportunités. Ces rencontres ont permis de faire un point sur leurs perspectives et de conforter le gérant dans ses investissements. L'investissement reste à son niveau maximal malgré plusieurs arbitrages. Grâce à un environnement stabilisé suite aux interventions de la Banque centrale européenne et à l'assouplissement des contraintes de solvabilité bancaire, la revalorisation du secteur financier a été importante depuis l'été 2012. Le sujet européen devenant moins risqué, de nombreux gestionnaires d'actifs ont vraisemblablement accru leur exposition à ce secteur, poussant les valorisations vers des niveaux raisonnables et justifiant les allègements de Montsegur Finance. Se pose désormais la question de la rentabilité future des banques. Dans cette perspective, le gérant a soldé Crédit Agricole. Les hausses notables des titres Air France-KLM, Derichebourg, Alstom et Bull ont été mises à profit pour effectuer des arbitrages vers des valeurs en retard comme Saft, Nexans, Veolia Environnement ou Bouygues, mais également pour initier une nouvelle ligne en Bourbon. Bourbon est un acteur incontournable de l'industrie pétrolière. Grâce à sa flotte moderne, le groupe offre des services de support à l'exploration, à la production et au développement en offshore profond (ravitaillement, remorquage, assistance et transport de personnel) comme continental. Les prévisions de résultats sont en croissance, portées par l'amélioration des tarifs journaliers et un taux d'utilisation de la flotte stabilisé à un niveau élevé. L'impact de ce redressement sera largement visible au niveau de l'opérationnel mais aussi de l'endettement, qui reste important à ce jour. AUT/ACT