(AOF / Funds) - Les actifs risqués ont enregistré un très bon début d'année à l'exemple des actions et des obligations à haut rendement qui ont largement surperformé les obligations d'entreprises " Investment Grade " et les obligations d'Etat de bonne qualité, indique Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot Les bonnes nouvelles macro-économiques aux Etats-Unis comme celle d'avoir repoussé la falaise fiscale, l'amélioration de la situation de l'emploi et de l'immobilier, ont généré un sentiment positif de la part des investisseurs. Cette rotation a entrainé l'arrivée de capitaux dans la classe d'actifs des obligations à haut rendement, ce qui a encore alimenté la hausse, a souligné la société de gestion. Les émissions ont bénéficié de ce sentiment favorable et les volumes sur les marchés américains et européens ont atteint un record en janvier. Le premier objectif de ces émissions a été le refinancement. Les directions des sociétés continuent d'être prudentes dans la gestion de leur bilan, et cela est positif pour les porteurs d'obligations, poursuit le gérant. La publication des résultats a commencé et les premiers éléments sont encourageants avec des chiffres d'affaires et des résultats au dessus de ceux attendus. Les sociétés sont modestement optimistes mais ont tendance à repousser leurs objectifs à plus long terme ainsi que le recrutement de nouveaux collaborateurs, observe Muzinich. AUT/ALO