(AOF / Funds) - La progression des marchés actions se fera par étapes, marquées par un intérêt grandissant des investisseurs, ponctuées de consolidation lors des périodes d'incertitudes, observe Cholet Dupont dans sa stratégie d'investissement de février. Le gérant surveillera à cet égard la hausse des cours des matières premières, celle du dollar, qui pourrait handicaper l'Europe, les signaux de ralentissement conjoncturel en Europe ou la réapparition de risques politiques en Italie ou aux Etats-Unis. En revanche, les risques systémiques étant mieux encadrés, les corrections devraient être moins violentes et plus courtes qu'en 2011 et en 2012. La société de gestion recommande de profiter de ces phases de correction pour augmenter le poids des actions dans les portefeuilles. Elle maintient son allocation stratégique et surpondère les actions européennes, d'Amérique Latine et d'Asie qui lui semblent toujours en retard. Les actions américaines restent attractives à moyen terme et le gérant attendra une stabilisation du dollar vers 1,38-1,40 pour les renforcer. Sa répartition sectorielle a légèrement évolué. Parmi les produits de taux, Cholet Dupont privilégie toujours les obligations à haut rendement, les obligations convertibles, les emprunts des Etats périphériques européens de durée courte. Les taux longs allemands pourraient remonter vers 2%, entrainant à leur suite les obligations privées (sauf celles à haut rendement). Il sera alors temps d'acheter ou de renforcer ces produits. AUT/ALO