(AOF / Funds) - Après une année 2012 en dents de scie, 2013 montre dès à présent des raisons d'être optimiste pour les investisseurs en actions value, estime Jens Moestrup Rasmussen, responsable de l'équipe de gestion actions value chez Sparinvest. Dans ce cadre, le gérant est optimiste sur le marché des Fusions - Acquisitions. En 2013, le gérant espère que les fondamentaux seront davantage à l'honneur sur le marché des actions, motivant une sélection plus judicieuse des titres et donc une concentration sur les mesures Value classiques. La multiplication des fusions-acquisitions a tendance à amplifier ce phénomène, selon un cercle vertueux dans lequel les niveaux accrus de rachats réels attirent plus l'attention sur les évaluations des entreprises en général. Les entreprises et le private equity disposent encore d'abondantes liquidités inutilisées et réservées aux fusions-acquisitions. Si le nombre de transactions est resté soutenu aux Etats-Unis et au Japon en 2012, l'activité s'est écroulée en Europe, tombant aux planchers observés en 2009. Aussi les marchés boursiers de la région n'ont-ils pas profité de l'effet " dose de réalité " que les opérations de rachat peuvent avoir sur les évaluations des sociétés, souligne le professionnel. Quoi qu'il en soit, trois sociétés ont quand même quitté le Global Value Fund de Sparinvest à l'issue d'offres de rachat : Benetton, Guyenne et Gascogne et Douglas. Le gérant reste par conséquent convaincu que son portefeuille est bien placé pour profiter des reprises futures de l'activité de fusions-acquisitions. AUT/ALO